增量需求+存量替代：新中式茶饮潜在规模约400~500亿元
2016年，中国冲调类热饮（速溶咖啡、茶、果珍等）销售额1200亿元，同比增长5.0%；预计2021年销售额1502亿元，2016-2021年CAGR达4.6%；2013-2021年增速持续放缓。
2016年，咖啡及其他饮品店销售额合计926亿元，同比+8.2%；其中，其他饮品店（如甜品店、各类水吧、传统奶茶店、传统茶社、新中式茶饮等）销售额413亿元，同比+14.5%。预计2021年，咖啡及其他饮品店销售额将达1476亿元，2016-2021年CAGR+9.8%；其中，其他饮品店销售额有望达779亿元，2016-2021年CAGR+13.5%。
我们认为，新中式茶饮市场需求一部分来自替代需求：
1.对传统奶茶店、茶社、咖啡店等需求的替代；
2.对冲调类热饮（如速溶咖啡、冲泡茶、果珍等）的替代；
3.对瓶装类果汁、CO2饮料（可乐、雪碧等）等的替代；一部分来自增量需求。综合对比冲调类热饮销售额、“咖啡&其他饮品店”以及“其他饮品店”销售额，我们推算新中式茶饮的潜在市场规模在400~500亿元。
